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拍案惊奇常熟农商行不良狂增照样IPO

发布日期:2016/4/15 12:32:19 浏览:858

国内A股的市场永远不缺令人拍案惊奇的案例!不良率半年上升36,明显高于行业水平,贷款业务超50依赖常熟当地,抗风险性很差,收入渠道单一靠息差,资本充足率每况愈下,在鄂4家银行就有3家亏损……因急忙奔赴A股“吃大餐”,“底子”成色明显不足的江苏常熟农村商业银行股份有限公司(简称“常熟农商行”)照样申请IPO,然而市场分析人士指出,这场资本盛宴能否“吃到嘴里”尚存较大疑问。

出身:县级农村信用社

能力:逾期贷款额翻倍不良大增36

近日,常熟农商行发布招股书显示,拟发行不超过3.5亿股,发行数量占公司总股本比例不低于10,拟登陆A股,欲募集资金补充资本金。

脱胎于县级农村信用社的常熟农商行,在最近几年的扩张态势明显,不仅在江苏当地攻城略地,更将资本触角伸向中西部的湖北、河南等地,与当地农商银行互相厮杀。然而,头顶多个光环的常熟农商行不仅要面对扩张带来的阵痛,还要面临经济下行引发的贷款风险。

常熟农商行根植于常熟当地10多年,其50以上业务依赖于当地,贷款业务高度集中,特别是对房地产贷款、“两高一剩”行业贷款和地方平台的贷款。受宏观经济影响,抵质押物变现能力有限,给其带来较大风险。

不仅如此,其逾期贷款比重逐年上升,报告期内(2012年至2015年6月),逾期贷款占客户贷款总额的比重分别为0.57、0.78、0.89和1.91。截至2015年6月30日,逾期贷款余额为9.61亿元,比上年末上升133.95,该行不良贷款余额为6.17亿元,较年初上升36.32。

上述可以预期的风险对于正在进行全国性扩张的常熟农商行来说,无疑是一道“紧箍咒”。

据报道,元旦前一天,记者向常熟农商行董秘徐惠春发送采访提纲并电话求证相关事宜,其董秘办人士告诉记者,所有采访须经徐授权,估计得等到节后。

低迷服装纺织业放款超4成

超50贷款靠常熟抗风险差

常熟市制造业、商品流通业较为发达,这些行业构成了常熟的经济基础,也是常熟农商行最重要的贷款客户来源。报告期内,制造业贷款占该行企业贷款比例一直在六成以上,而在报告期内的该行制造业企业贷款余额分别较上年末增长3.2、4.0和9.0。

更值得警惕的是,《投资快报》记者调查发现,常熟农商行制造业贷款增长主要来自纺织业和纺织服装、服饰业的快速增长,报告期内,该行纺织业和纺织服装、服饰业的贷款总额占制造业贷款比例分别为41.0、40.0,41.4和39.9。而这些行业,目前正处于低迷期,行业分析人士认为,其产生不良的风险相当的高。从贷款客户来看,截止2015年6月30日,该行65171位贷款客户中,中小企业及个体工商户占比33.65,个人贷款客户占比65.12。

招股书显示,截止2015年6月30日,该行超过50以上的贷款集中于常熟市。从贷款行业分布来看,截止今年上半年,该行向制造业发放的贷款占全部企业贷款的60.5,其中向纺织业和纺织服装、鞋、帽制造业发放的贷款约占全部制造业贷款的41。

招股书还显示,截止2015年6月30日,常熟农商行房地产贷款、“两高一剩”行业贷款、地方融资平台贷款分别为4.39亿元、16.57亿元、5.39亿元,占期末贷款总额的比重分别为0.87、3.29、1.07,加上宏观经济低迷情况下,抵质押物变现能力有限,给上述行业的贷款带来较大的风险。

中投顾问金融行业研究员霍肖桦不无担忧地表示,尽管银监会、央行多次发文要求严控“两高一剩”行业贷款,但目前一些城市农商行所放贷款不乏集中在“两高一剩”行业以及房地产、地方融资平台,很大一部分原因是受到地方政府和大股东的压力,这种行为催生较大的贷款风险,给城市农商行的运营埋下安全隐患。

异地经营湖北开四银行三家亏损

起步于县级农商行的常熟农商行更大的野心在于觊觎全国市场。早在2007年8月,该行就在湖北西部山区国家级贫困县咸丰县,发起成立咸丰常农商。这是走向全国扩张在西部地区设立的第一家村镇银行,也是国内首家县级农商行发起设立的村镇银行。

除在2007年发起设立并控股咸丰常农商村镇银行外,2008年至2014年,常熟农商行在江苏省内十多个地区设立异地支行,同期在河南、湖北等多个地区设立村镇银行,2015年1至6月,在滨湖、高港、内黄、汝阳和宿城发起设立5家村镇银行,同时还参股中国银联和6家农村商业银行。

记者梳理发现,该行持有武汉农村商业银行股份有限公司2.01股份、江苏泰兴农村商业银行股份有限公司5股份、()东方农村商业银行股份有限公司19.28股份、江苏宝应农村商业银行股份有限公司20股份、天津农村商业银行股份有限公司1股份、江苏如东农村商业银行股份有限公司7.995股权、江苏省农村信用社联合社1.36股权和中国银联股份有限公司0.17股份。

在湖北省内,该行在2013年和2014年间,先后在宜昌夷陵区、秭归县、长阳县和当阳市四地设立村镇银行,除当阳常农商村镇银行实现盈利外,其余尚处于亏损状态。

常农商系资本在各地设立村镇银行习惯性必须控股,高者比如夷陵常农商村镇银行控股85。相较于在常熟本地顺风顺水,“常农商”系资本外拓中必须在当地经过长时期磨合才能实现盈利,上述开设的村镇银行短则2年才走上正常轨道,多则数年才有起色。

事实上,异地经营也存在一定难度。对此该行认为,自身缺乏在常熟市以外的经营经验,对上述地区经济和人文环境了解程度不够,无法保证未来能够在常熟市以外立足或实现稳定、持续发展。

据报道,霍肖桦受访时认为,长三角地区银行业发展较为成熟、竞争激烈且市场空间不断压缩,而西部市场空间广阔、行业发展潜力巨大,从而吸引各城市农商行积极向西部扩张。但也有行业人士认为,城市农商行大多是区域性金融机构,资产配置集中在小范围区域内难以分散风险,尤其在如今经济下行的背景下,银行不良贷款率升高,促使区域性银行走出区域,不过,也会带来不小的风险预期。

收入渠道单一靠息差

资本充足率每况愈下

招股书显示,2012年至2015年6月30日,常熟农商行报告期各期末的不良贷款余额分别为3.51亿元、4.02亿元、4.53亿元、6.17亿元,不良贷款比率分别为0.99、0.99、0.99、1.22。同时还表示,未来可能会由于贷款组合的质量恶化而上升。

招股书显示,净利息收入一直是常熟农商行利润的最主要来源。2011年至2013年,该行净利息收入分别占营收总额的93.5、93.5、95.7。客户贷款利息收入一直是该行利息收入的最大组成部分,2011年至2013年,分别占当年利息收入总额的70.6、70.7、69.4。

另外,2013年至2015年6月30日,常熟农商行的核心一级资本充足率、一级资本充足率、资本充足率均不断呈现下降趋势。根据银监会实施的《商业银行资本管理办法(试行)》规定计算,常熟农商行的核心一级资本充足率分别为11.39、11.58、10.70;一级资本充足率分别为11.39、11.58、10.70;资本充足率分别为12.51、12.71、11.85。

责任编辑:lw本文智能选股

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